Ціна акцій і ринкова капіталізація

Нижче показані два графіка. Перший – ринковий курс акцій “Газпрому” за останні п’ятнадцять років. Другий графік – динаміка ринкової капіталізації, виражена в млрд доларів США.

Після досить бурхливого зростання і подальшого ще більш різкого падіння вартість акцій перейшла в так званий «боковик», продовжується вже тривалий час. Капіталізація, виражена в доларах, істотно впала. Все це наводить на сумні роздуми.

З іншого боку, за показником P/E (кратне прибутку) можна зробити висновок про значну недооцінку акцій “Газпрому”. Коефіцієнт в районі 3-5, означає, що “Газпром” генерує за рік чистого прибутку на акцію лише в три-п’ять разів менше вартості самої акції, тобто теоретично вкладення в акцію окупаються за три-п’ять років. Для порівняння, схожі західні компанії, наприклад Shell і Exon, мають коефіцієнти в районі 30. Провал капіталізації в доларовому вираженні частково пояснюється різким знеціненням рубля до долара і політичними причинами. Як кажуть, не все так погано, “Газпром” вистояв.