Дериватив – це… Поняття, види, функції та операції

Форвардні контракти

Форвардні контракти схожі з опціонами. Різниця лише в тому, що покупець такого контракту зобов’язаний буде до певної дати викупити базовий актив. На відміну від ф’ючерсів форвардні контракти завжди укладають на придбання вже існуючого активу.

Свопи

Це один з найбільш складних у визначенні деривативів. Що це таке, простими словами без конкретного прикладу пояснити непросто. У “Вікіпедії” своп визначається як обмін цінними паперами. У підручниках і навчальних посібниках з інвестицій своп визначається як зустрічна операція при купівлі і продаж одного і того ж активу двома гравцями.

Приклад

Один учасник торгів вважає, що акція подешевшає, і хоче її продати і купити облігації, а інший – що вона подорожчає, і хоче купити, продавши наявні у нього облігації. При цьому обидва хочуть заощадити на комісії і податки. Вони підписують контракт, згідно з яким обидві сторони виплачують один одному протягом певного періоду різницю у вартості придбання (продажу), або одна зі сторін зобов’язується вносити регулярно фіксований відсоток.

Припустимо, один учасник договору вважає, що в найближчі 3 роки ціна акції вартістю 1000 рублів буде падати, тому він хоче придбати облігації з дохідністю 5 % річних за ціною 1000 рублів. А інший вважає, що вона зросте на 18 % за ті ж три роки, і хоче придбати акцію.

Дивіться також:  Мис Флігелі: опис, координати, історія, природа

Другий учасник, згідно з договором, зобов’язується платити 5 % в рік – це дохід по облігації. Перший – виплачувати кошти в обсязі, рівному фактичному зміни курсу акції.

  • За підсумками першого року ціна підвищилася на 7 %.
  • За підсумками другого року ціна впала на 9 %.
  • За підсумками третього року ціна підвищилась на 3 %.

    • Те, як відбувалося взаємне погашення різниці в ціні, показано нижче:

    • Другий учасник перевів на рахунок першого 50 рублів, перший на рахунок другого 70 рублів.
    • Другий учасник перевів на рахунок першого учасника 50 рублів, і брокер списав з його рахунку ще 40 рублів на рахунок першого.
    • Другий учасник перевів на рахунок першого учасника 50 рублів, а перший перевів на рахунок другого 30 рублів.

    Розрахунок виглядає наступним чином: в перший рік другий учасник отримав 20 рублів, другий рік з його рахунку списали 90 рублів, у третій рік він заплатив на 20 рублів більше, ніж отримав. У результаті другий учасник (той, що очікував зростання акції на 18 %) поніс збиток у розмірі 9 % (1020-110).

    Своп – це, по суті, обмін прибутком і збитком між двома учасниками, які взаємно погашаються, а підсумкова різниця дістається переможцеві.

    Сторінка: 1 2 3 4 5