Повість “Два гусари” починається з опису зустрічі графа Турбіна з відставним кавалеристом Завальшевским. Вони ведуть досить моторною спосіб життя на цій зустрічі поміщиків і дворянських виборах, які проходять в місті. З ними ж в компанії є корнет Ільїн, який програє казенні гроші шулер. Графу доводиться заступитися за корнета і силою відібрати всі гроші назад у карткового шулера.

Завальшевский і Турбін їдуть на бал, де кавалерист знайомить Турбіна зі своєю сестрою – молодою вдовою Ганною Федорівною. Граф зачаровує молоду дівчину і пробирається в її карету. Після балу більшість гостей переїжджає до циган і продовжують там веселощі. Турбін більше за всіх радіє, танцює, п’є і грубо жартує над власником готелю. На ранок він пробирається до Ганні Федорівні, цілує її і назавжди покидає місто.

Після автор розповідає про те що відбувається через 20 років. Графа Турбіна вже давно вбили на дуелі. Його молодий син зі своїм другом корнетом Полозневым приїжджають в село, де живе постаріла Ганна Федорівна, зі своїм братом і дочкою Лізою.

Ганна Федорівна з радістю приймає у себе гостей, граф легко приймає пропозицію переночувати в будинку старої знайомої свого батька. Вони сідають перекинутися в преферанс, і молодий Турбін обігрує стареньку на досить пристойну суму. Ганна Федорівна розчарована, а його нічого не бентежить. Розмовляючи з Лізою корнет вражений її красою і чистотою. Турбін дізнався де знаходиться кімната молодої дівчини і вночі пробирається до неї. Будучи не готовою до гостей, Ліза лякається і тікає.

Повернувшись у свою кімнату, молодий офіцер розповідає своєму другові про нічні пригоди, при цьому виставляючи все так, ніби це сама Ліза призначила йому побачення в своїй спальні. Полознев обурений на свого товариша і вони сваряться.

На ранок друзі їдуть так і не заговоривши один з одним і, не попрощавшись з господарями будинку.