Напередодні Різдва в прекрасному будинку доктора Штальбаума мають намір зустріти гостей. Слідом за дорослими, ледь чутно ступаючи, йдуть дівчинки з ляльками, і під мелодію маршу твердо ступають хлопчики з шаблями.

Дія I

Діти господаря будинку Марі і Фріц разом з ровесниками з нетерпінням чекають подарунків. Прибулий останнім із запрошених Дроссельмейєр відомий здатність оживляти іграшки. Дана обставина розохочує і одночасно лякає дітлахів. При знятті маски, всі дізнаються під нею улюбленого хрещеного. При бажанні пограти з ляльками, Марі не виявляє їх на звичних місцях.

Заради майбутнього веселощів турботливий хресний підносить їй Лускунчика з дивним виразом на обличчі. Фріц його ненароком ушкоджує, що надзвичайно засмучує сестру. Уклавши улюблений персонаж в ліжко, переодягнувшись в маски мишей, брат з друзями дражнять Марі.

По завершенні торжества, згідно з традицією, присутні виконують танець «Гроссфатер». Після гостей будинок порожніє. При настанні ночі кімнату з розміщеною в ній ялинкою пронизує місячне світло. Після повернення в дитячу Марі обіймає Лускунчика.

У вигляді доброго чарівника з’являється Дроссельмейєр. При помаху його руки навколишній простір дивним чином починає перетворюватися: розсуваються стіни і росте ялинка, прикраси якої перевтілюються в відважних солдатиків. При урочистому ході Мишачого Короля виникають його піддані. Хоробрий Лускунчик вступає в сутичку з полчищем мишей.

Обидва герої стикаються в сутичці. Марі зауважує про втрату рівноваги в загоні солдатиків. Вороже військо значно їх перевершує. У пориві відчаю, скинувши взуття, дівчинка запускає її у Мишачого Короля. Ворог залишає поле битви. Солдатики з тріумфом підносять славу Марі.

Всі помічають зміну на його обличчі. Переставши бути Лускунчиком, він таємничо перевтілюється в прекрасного Принца. В оточенні пурхають сніжинок Марі виявляється під, повним зірок небокраєм, а з чарівною ялинкою.